من در هفته های اخیر ، SEC پیشنهاداتی را ارائه داده است كه استقلال تحلیلگر را تضعیف می كند. ما به عنوان یک سازمان با اعتبار دیرینه در مورد تحلیل اخلاقی مالی و استقلال حرفه ای ، با انتشار اصلاحات پیشنهادی خود برای معافیت از قوانین پروکسی برای مشاوره در مورد رأی گیری پروکسی ، خطر بزرگی برای بازارها و حاکمیت سهامداران می بینیم. از دغدغه های ویژه مفاد مورد نیاز تحلیلگرانی است که توصیه های رای گیری در مورد پروکسی را ارائه می دهند تا نظرات خود را با شرکتهای هدف از قبل پاک کنند. انتشار آنها به مشتریان و سرمایه گذاران همچنین تحلیلگران پروکسی را وادار می کند تا در برگیرنده گزارشهای منفی تحلیلگران ، رد یک شرکت هدف را نسبت به هرگونه توصیه منفی برای رأی دهند.

عواقب در نظر گرفته شده از این امر به عنوان شفافیت و صحیح بودن توصیه های پروکسی اعلام شده است. ما احساس می کنیم که تأثیرات ناخواسته از این مسئله بسیار جدی تر است.

اولاً ، این فرایند تجزیه و تحلیل پیش فرض و توصیه ها نقض آشکار استانداردهای حرفه ای دیرینه استقلال تحلیلگر است که تقریباً دو دهه پیش تعیین شده است. نکته خاص رسیدگی به تضاد منافع تحلیلگران در معاملات با صادرکنندگان بود. این پیشنهاد جدید نه تنها استقلال تحلیلگر را خراب می کند ، بلکه به وضوح حق سرمایه گذاران برای عقد قرارداد برای چنین خدمات مشاوره ای مستقل را نقض می کند. ما تا آنجا پیش خواهیم رفت که بگوییم این امر موجب آزادی بیان می شود.

روند پروکسی ، ضربان قلب حقوق صاحبان سهام و کلید یک سیستم مدیریت متعادل شرکت ها است. تحليلها و نظرات صادقانه و بدون تحقيق از طرف تحليلگران خبره خبره در اين چارچوب ضروري شده است. ما هرگز نباید تحلیل ها و توصیه های مربوط به رأی گیری را که شرکت هدف دوست ندارد با واقعیت های تقلب یا گمراه کننده اشتباه کند ، زیرا جامعه صادرکننده معتقد است ، ما هرگز اشتباه نگیریم.

از سال 1789 ، حق قانونگذاری آمریکایی ها از دیدگاه های خود – و شاید حتی واقعیت های خود امروز – توسط قانون اساسی تضمین شده است. گفتار آزاد نیز در این شرایط پراکسی چیزی کمتری می طلبد. با این حال ، ما در اینجا هستیم ، با SEC به طور موثق تحلیلگران و مشاوران پراکسی را مجبور می کنیم به صادرکنندگان فرصت دهند تا تحقیقات خود را بررسی کنند و بازنگری هایی را ارائه دهند. در حالی که سرمایه گذاران از تصحیح خطاهای واقعی پشتیبانی می کنند ، ممکن است زمان اضافی ، منابع و نتایج به طور منطقی انتظار داشته باشد که هر توصیه بدون رأی به چالش کشیده شود به طور بالقوه هزینه های عظیمی را برای مشاوران پروکسی و همچنین برای صادرکنندگان و سرمایه گذاران ایجاد می کند. این چیزی است که تجزیه و تحلیل هزینه و فایده SEC فقط مرور می کند. و ذینفعان علاقه مند فقط 60 روز فرصت پاسخگویی خواهند داشت ، به طور بالقوه آنها را مجبور می کند که مقررات آن را در کل تعطیلات تعطیلات بررسی کنند. 19659003] موسسه CFA و اعضای ما به تمامیت و استقلال تحلیل های مالی ، نظرات و پیشنهادات خود افتخار می کنند. بنابراین ما از هیچ تلاشی برای تحریک تحلیلگران پراکسی و تحقیقات و یا تلاشهای مدیران شرکت برای سکوت مخالفان پروکسی ، از جمله توصیه های بدون رأی درمورد پیشنهادهای پرداخت اجرایی استفاده نمی کنیم.

این قانونی نیست که سرمایه گذاران می خواستند. در حقیقت ، مخالفان تقریباً متفق القول سرمایه گذار وجود داشتند ، بسیاری از آنها که از SEC و دیگران استفاده کردند تا از مشاوره مستقلی که خریداری می کنند ، دست خود را دور نگه دارند. آنها این مشاوره را پرداخت می کنند ، بنابراین آنها از دیدگاه های مختلف در مورد این موضوعات آگاه هستند ، همه با هدف بهتر خدمت به مشتریان سرمایه گذاری خود ، از جمله میلیون ها بازنشستگان.

ناگفته نماند که ما به صداقت و صداقت بازار آسیب های بزرگی وارد می کنیم. هنگامی که به صادرکنندگان اجازه می دهیم سعی کنند توصیه های منفی را تعدیل کرده یا نظرات خود را با استفاده از حقایق بررسی کنند. این بسیار خطرناک است که بتواند نظریات خرید / فروش یک تحلیلگر را در بورس تنظیم کند. به همان اندازه یک قانون اساسی برای مدیران سرمایه گذاری است که نظرات غیرقابل تحقق تحلیلگران حرفه ای را بشنوند ، همانطور که برای صادرکنندگان باید پرونده خود را اعلام کنند. آرزو می کنیم چنین نبود ، اما این پیشنهاد پراکسی به هر نام دیگری قصاص تحلیلگر است.

نظرات و نظرات بیان شده در اینجا نظرات و نظرات نویسنده است و لزوماً منعکس کننده نظرات Nasdaq، Inc. نیست.