<div _ngcontent-c17 = "" innerhtml = "

BlackRock ، بزرگترین مدیر دارایی جهان ، عنوان هایی را ساخت وقتی لری فینک مدیرعامل لری فینک در نامه سالانه خود به سرمایه گذاران اعلام کرد که شرکت وی دو پستی از پایداری و تغییر اوضاع ایجاد می کند. این اعلامیه حاکی از تمایل بیشتر به رأی دادن علیه شرکتها در امور مربوط به مدیریت غیرقانونی شرکتها ، از قبیل موضوعات زیست محیطی و اجتماعی است. & nbsp؛

بلکروک به دلیل توانایی در اختیار داشتن شرکت های بزرگ در اهرم شرکت های بزرگ. براساس برآوردهای اخیر ، روی قطعنامه های سهامدار در مورد سهام شرکت هایی که از طرف مشتریان خود مالکیت دارند و سهام زیادی دارد ، بیش از 7 تریلیون دلار سهام داشته باشد. اندازه آن بدان معنی است که هرگونه تغییر در سیاست BlackRock برای روند رای گیری خود ، به ویژه در مباحث بسیار مهم و مهم مانند تغییرات آب و هوایی ، تأثیر بزرگی بر شرکتهای معامله شده عمومی در پرتفوی های BlackRock خواهد داشت.

با این حال ، مدیریت دارایی های بزرگ افراد مانند Blackrock تنها احزابی نیستند که نسبت به شرکتهای آمریکایی متمایز باشند. مدیران سرمایه گذاری که تعداد زیادی از شرکت ها سهام دارند ، معمولاً هنگام تصمیم گیری در مورد رأی دادن به قطعنامه های سهامدار ، به مشاوره بنگاههای مشاوره پروکسی اعتماد می کنند. این توصیه ها می توانند به راحتی و یا یک رای را تغییر دهند – یک توصیه منفی از بزرگترین دو مشاور برتر پروکسی ، خدمات سهامداری نهادی (ISS) ، نشان داده شده است که به اندازه یک چهارم از همه آرا به هم ترازی می شود. توصیه ها. & nbsp؛

تأثیر شرکت های مشاوره پراکسی بر روی قطعنامه های سهامدار قابل توجه است زیرا به نظر می رسد مانند BlackRock برنامه ای را تشکیل می دهند که فشارها را بر شرکتها می خواهد تا در جهت تغییر اقلیم و پیشبرد برنامه های مختلف اجتماعی اقدامات لازم را انجام دهند. & nbsp به عنوان مثال ، هر دو ISS و همتای آن ، Glass-Lewis ، عضو مرکز بین المللی مسئولیت شرکت ها (ICCR) ، یک گروه مدافع هستند که پیشگام استفاده از سهامداری سهامداران در شرکت های مطبوعاتی بودند. موضوعات مربوط به ESG و سایر مسائل سیاسی. یکی از راههای انجام این کار با تشکیل قطعنامه های سهامدار است. در سال 2017 آن را بیش از 300 پیشنهاد پراکسی ارائه داد. & nbsp؛ & nbsp؛ & nbsp؛ & nbsp؛

این کنفرانس علایق سرمایه گذاران و برنامه های فعالانه یکی از دلایلی است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار اخیراً راهنمایی های جدیدی را به همراه پیشنهادی ارائه داده است. قاعده اطمینان حاصل کنید که مدیران دارایی بدون اطمینان از توصیه های آنها به نفع سرمایه گذاران خود ، به این مشاوران اعتماد ندارند. جای تعجب نیست که ICCR با تصمیمی مخالف مقررات پیشنهادی SEC در بنگاههای مشاوره پروکسی است. & nbsp؛ & nbsp؛

تحلیلی اخیر توسط گروه Spectrem ، یک گروه تحقیق و پژوهش سرمایه گذار حرفه ای و تجزیه و تحلیل استراتژیک و استاد حقوق دانشگاه جورج میسون انجام شده است. JW دانشگاه VerrettGeorge Mason بیش از 5000 سرمایه گذار را با 10،000 دلار یا بیشتر در بازار سهام ایالات متحده بررسی کرد. اکثریت قریب به اتفاق سرمایه گذاران اظهار داشتند که بازده سرمایه گذاری آنها مهمترین عامل در سرمایه گذاری آنها و سایر تصمیمات مالی مرتبط است و از قوانین پیشنهادی SEC حمایت می کند. روشن شد که بین ارزشها و اهداف اکثر سرمایه گذاران خرده فروشی و برنامه های سیاسی بنگاههای مشاوره پروکسی اختلاف وجود دارد. & nbsp؛

شورای سرمایه گذاران نهادی (در میان دیگران) را به عقب رانده است. یافته ها ، رد این ایده که نتایج این نظرسنجی مربوط به شرکتهای مشاوره پروکسی است. کن برتش ، مدیر اجرایی آن ، اظهار داشت که سرمایه گذاران معدودی حتی می دانند چه چیزی هستند و نظرسنجی را یک "تمرین تبلیغاتی" خواندند.

ورت پاسخ داد که صرف این واقعیت است که پاسخ دهندگان نشان می دهند که اولویت آنها در درجه اول و برای بهترین سرمایه گذاری است. بازده بدان معنی است که سیاسی شدن تصمیمات سرمایه گذاری فقط پس از اولویت بندی بازده باید انجام شود. & nbsp؛

سؤالی دیگر که این نظرسنجی از سرمایه گذاران پرسید – و دیگری که حمایت گسترده ای را بدست آورد – این بود که آیا آنها طرفدار یک قانون پیشنهادی هستند که الزامات افشای را افزایش دهد. هر تضاد منافع بالقوه ای که بنگاههای مشاوره پروکسی هنگام مشاوره به مدیران سرمایه گذاری دارند. & nbsp؛

حتی اگر ISS می خواهد یک مشاور خنثی باشد ، اما به طور فزاینده ای آشکار است که – به همراه تعداد فزاینده ای از مشاوران سرمایه گذاری – توسط یک جامعه انگیزه ایجاد می شود. و چشم انداز سیاسی.

طبق مقررات فعلی SEC ، سرمایه گذاران آزادانه از ESG یا سایر افراد استفاده می کنند من برای هدایت سرمایه گذاری های خود ارزش قائلم و تعداد فزاینده ای از آنها این کار را انجام می دهند. BlackRock با تهیه صندوق های متنوعی از شرکت های مختلف که به دلیل کمبود کوشش در کاهش انتشار کربن یا شیوه های استخدام آن ، به اندازه کافی کوشا استفاده می کنند ، از پذیرایی از این گروه سود کرده است.

اما پیشبرد چنین برنامه ای برای پرتفوی سرمایه گذاران که ممکن است چنین سهمی نداشته باشند. چشم انداز – و اصرار بر این که به نفع آنهاست – نامناسب است. SEC در بررسی چنین فعالیتهایی صحیح است و قوانینی را پیشنهاد می کند که سرمایه گذاران خردسال آنچه را که صراحتاً می خواهند داشته باشند – بهترین بازدهی ممکن در پس انداز خود است. & nbsp؛

">

BlackRock ، بزرگترین مدیر دارایی جهان ، وقتی مدیر عامل شرکت شد لری فینک در نامه سالانه خود به سرمایه گذاران اعلام کرد که شرکت او دو پستی از استراتژی و رسالت شرکت خود را به پایداری و تغییر اوضاع تبدیل خواهد کرد.این اطلاعیه حاکی از تمایل بیشتر برای رأی دادن علیه شرکت ها در مورد امور غیر سنتی مدیریت شرکت ها مانند محیط زیست و اجتماعی است. Issues.

بلكروك به دليل توانايي رأي دادن به تصميمات سهامدار در مورد سهام شركت هايي كه از طرف مشتريان خود داراي آن است ، داراي اكثريت اهرم هاي شركتي در آمريكا است و داراي سهام زيادي است – بيش از 7 تريليون دلار. اندازه آن بدان معنی است که هرگونه تغییر در سیاست BlackRock باعث می شود روند رأی گیری آن ، به ویژه در موضوعات مهم مانند اقلیم ، افزایش یابد تغییر ، تأثیر بزرگی بر شرکتهای معامله شده عمومی در اوراق بهادار BlackRock خواهد داشت.

با این حال ، مدیران دارایی بزرگی مانند بلکروک تنها احزابی نیستند که نسبت به شرکت های آمریکایی متمایز باشند. مدیران سرمایه گذاری که تعداد زیادی از شرکت ها سهام دارند ، معمولاً هنگام تصمیم گیری در مورد رأی دادن به قطعنامه های سهامدار ، به مشاوره بنگاههای مشاوره پروکسی اعتماد می کنند. این توصیه ها می توانند به راحتی و یا یک رای دیگر را تغییر دهند – یک توصیه منفی از بزرگترین دو مشاور برتر پروکسی ، خدمات سهامداری نهادی (ISS) ، نشان داده شده است که به اندازه یک چهارم از همه آرا به هم ترازی می شوند. توصیه ها

تأثیر شرکت های مشاوره پراکسی بر قطعنامه های سهامداران قابل توجه است زیرا به نظر می رسد مانند BlackRock برنامه ای را در اختیار دارند که فشار را به شركتها می خواهد تا در جهت تغییر اقلیم و پیشبرد برنامه های مختلف اجتماعی ، فشار بر شركتها بگذارند.

به عنوان مثال ، هر دو ISS و همتای آن ، Glass-Lewis ، عضو مرکز Interphith مسئولیت شرکت (ICCR) هستند ، یک گروه مدافع که پیشگام استفاده از مشاوره سهامداران برای پرسنل شرکت ها در مورد مسائل مربوط به ESG و سایر سیاسی بود. مهم است یکی از راههای انجام این کار با تشکیل قطعنامه های سهامدار است. در سال 2017 بیش از 300 پیشنهاد پروکسی ارائه داد.

این بحث در مورد منافع سرمایه گذاران و برنامه های فعالانه یکی از دلایلی است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار اخیراً راهنمایی های جدیدی را به همراه یک قاعده پیشنهادی معرفی کرده است تا اطمینان حاصل کند که مدیران دارایی صرفاً به این مشاوران اعتماد نمی کنند بدون اینکه اطمینان حاصل کنند که توصیه های آنها به بهترین وجه است. علاقه سرمایه گذارانشان جای تعجب نیست که ICCR قاطعانه مخالف مقررات پیشنهادی SEC در بنگاههای مشاوره پروکسی است.

تجزیه و تحلیل اخیر توسط گروه Spectrem ، یک گروه تحقیق و پژوهش سرمایه گذار حرفه ای و تجزیه و تحلیل استراتژیک ، و استاد حقوق دانشگاه جورج میسون J.W. دانشگاه VerrettGeorge Mason بیش از 5،000 سرمایه گذار را با 10،000 دلار یا بیشتر در بازار سهام ایالات متحده بررسی کرد. اکثریت قریب به اتفاق سرمایه گذاران اظهار داشتند که بازده سرمایه گذاری آنها مهمترین عامل در سرمایه گذاری آنها و سایر تصمیمات مالی مرتبط است و از قوانین پیشنهادی SEC حمایت می کند. روشن شد که بین ارزش ها و اهداف اکثر سرمایه گذاران خرده فروشی و برنامه های سیاسی بنگاه های مشاوره پروکسی ارتباط وجود دارد.

شورای سرمایه گذاران نهادی (در میان دیگران) مخالفت با یافته ها را رد كرد و این عقیده را كه نتایج نظرسنجی مربوط به بنگاههای مشاوره پروكسی است ، رد كرد. کن برتش ، مدیر اجرایی آن ، اظهار داشت که سرمایه گذاران معدودی حتی می دانند چه چیزی هستند و نظرسنجی را یک "تمرین تبلیغاتی" خواندند.

ورت پاسخ داد که صرف این واقعیت است که پاسخ دهندگان نشان می دهند که اولویت آنها در درجه اول و برای بهترین سرمایه گذاری است. بازده بدان معنی است که سیاسی شدن تصمیمات سرمایه گذاری فقط پس از اولویت بندی بازده باید انجام شود.

سؤال دیگری كه این نظرسنجی از سرمایه گذاران پرسید – و دیگری كه از آن حمایت گسترده ای دریافت كرد – این بود كه آیا آنها حكم پیشنهادی را پیشنهاد می كنند كه الزامات افشای هرگونه تضاد منافع احتمالی را كه بنگاههای مشاوره پروكسی هنگام مشاوره به مدیران سرمایه گذاری دارند ، افزایش می دهد.

حتی اگر ISS وار به یک مشاور خنثی تبدیل شود ، اما به طور فزاینده ای آشکار می شود – به همراه تعداد فزاینده ای از مشاوران سرمایه گذاری – از دیدگاه اجتماعی و سیاسی ایجاد می شود.

طبق آیین نامه فعلی SEC ، سرمایه گذاران آزاد هستند. از ESG یا سایر ارزش های شخصی برای هدایت سرمایه گذاری های خود استفاده کنید ، و تعداد فزاینده ای از آنها این کار را انجام می دهند. BlackRock با تهیه صندوق های متنوعی از شرکت های مختلف که به دلیل کمبود کوشش در کاهش انتشار کربن یا شیوه های استخدام آن ، به اندازه کافی کوشا استفاده می کنند ، از پذیرایی از این گروه سود کرده است.

اما پیشبرد چنین برنامه ای برای پرتفوی سرمایه گذاران که ممکن است چنین سهمی نداشته باشند. چشم انداز – و اصرار بر این که به نفع آنهاست – نامناسب است. SEC در بررسی اینگونه فعالیت ها و ارائه قوانینی که سرمایه گذاران خرده فروشی آنچه را که صراحتاً می خواهند داشته باشند – به بهترین بازده ممکن در پس انداز خود – صحیح است.